陌陌(MOMO.US)把在11月发布2019年第三季度业绩。招银国际刊登研报声称,计算陌陌第三季度营业额把同比下降17.5%,净利润把同比下降32%。预定其用户指标把于2019年下半年环比不满,并且对于其长期用户趋势保持信心。招银国际建议逢高买入,保持“买进”评级,目标价45美元。

该机构声称,预定陌陌2019年第三季度展现平稳,第三季度营业额同一比把下降17.5%到43亿元人民币(和市场预料相同),净利润同比下降32%到9.9亿元(高于市场预期低出1%)。于遭遇监管阻力之后,预定陌陌的财务状况于2019年下半年仍然把维持务实。重视其用户回复与增值服务拓展。

除此之外,招银国际认为陌陌的用户指标将要步入不满。于2019年第二季度用户震荡之后,预定陌陌的MAU与免费用户于第三季度把再次下降,重要是因为:1)透过多样的互动功能(比如停车场<天天抢车位>)使中低端消费者减少;2)透过线之下推展改版免费用户排名系统;3)探探的恢复。

该机构相信陌陌2019年第三季度财务状况把维持绝不变。预定于线之下活动推展与财富排名提高的推动之下,直播活动于2019年下半年把再次维持强大势头。预定,陌陌的直播/充值业务于第三季度把同比下降15%/72%,因而手游与市场营销把环比维持平稳。预定探探的收入于第三季度把环比下降10%,并且于第四季度持续不满。

除此之外,虽然探探于第三季度的众生亏损把环比缩小(借以越来越小规模的推广),但是其对于集团利润的困扰是庞大的。招银国际预测,因为探探增大营销力度,该季毛利率把环比上升2个百分点至48.6%,因而adj.net第三季度的利润把上升7个百分点到23.1%。探探的目标是于2020年构建国内市场的月度盈亏均衡。

因为该股于19财年以此12.1倍市盈率于交易,因而招银国际预定其2020财年市盈率为10.5倍,市值具备吸引力。该机构相信陌陌的艰难时期已过往,第三季度用户指标的恢复与充值业务的扩展也许会沦为进一步的催化剂。保持财务预测绝不变,保持“买进”评级,目标价45美元(计算19财年16倍市盈率)。