11月26日，Momo公布了2019年第三季度业绩。

2019年第三季度，Momo实现净收入44.52亿元，同比增长22%，高于市场预期的43.02亿元，高于Momo公司第二季度的收入预期；按照通常会计准则，归属于Momo的净利润为8.94亿元，与上年同期持平全年实现利润5.8亿元；按照非美国通用会计准则，Momo净利润10.88亿元人民币，同比增长40%，时隔19个季度实现利润。

从用户数据来看，截至2019年9月，Momo应用月度活耀用户为1.14亿，时隔三个季度停滞不前。与第二季度相比，2019年第三季度仅每月新增60万用户。第三季度，Momo直播业务和增值业务经重复数据消除之后付费用户达到1340万，其中探索付费用户450万。陌陌号支付用户数同比增长7%，时隔两个季度保持个位数增长。

月度增长停滞，付费用户数量放缓，莫莫主营业务在财报动机面临的问题——过度依赖直播和收入商业化的多元化进程慢。

从上市后的游戏到后来的直播，Momo并没有创造出一个长期可持续的商业模式。从Momo的收入结构来看，直播和增值服务收入占比超过90%。近年来，直播一直是Momo的主要收入来源。但将近几个季度，我们可以看到，直播业务对营收的贡献率在下降。预计将成为Momo新引擎的增值业务增速也在放缓。特别是第三季度，与之上季度相比，增速显著回落。

受财报影响，Momo收盘价为35.98美元，下跌6.5%，目前市值为74.7亿美元。

广告收入下降30%，直播和增值业务增速放缓
/将近7个季度，Momo净收入同比增速继续下降。Momo第三季度的众生收入增长率为22%，低于之上一季度的32%和去年同期的51%。

Momo公司总收入变化图/燃料财务
Momo第三季度收入增长主要来自直播和增值业务。

从收入结构来看，Momo收入主要由直播、增值服务、移动营销（广告）和移动游戏四部分组成。直播和增值服务是Momo的主要收入来源。其中，直播在陌生人的收入之中占有最关键的部分。

据Momo第三季度财报显示，与后几个季度相比，直播业务收入占总收入的比重显著下降。

将近7个季度，Momo的直播和增值业务收入占比较小。本季度制表/财务
/直播收入32.75亿元，比去年同期27.69亿元增长18%，增速与今年二季度持平。直播业务增速有所下降。莫莫不是个案。整个节目直播行业都面临着用户红利消失的问题。

最近7个季度，Momo的直播收入发生了变化。地图/金融/增值服务主要包括虚拟礼品和会员订阅费。三季度，这部分业务收入为10.65亿元，较去年同期的5.73亿元增长86%，但较今年二季度的169%显著放缓。

增值业务收入增长有两个原因。一是会员探矿收入增长。2018年2月，Momo斥资7.71亿美元购买陌生人社交平台。唐燕曾在接受采访时提到，虽然都是陌生人的社交平台，但两款产品的重合度并不低，女性探索用户的比例也很低，可以与陌生人相得益彰。

二是直播室外虚拟礼品收入增长。需要注意的是，直播室之外的虚拟礼品与直播前夕的奖励有所不同。2017年，Momo推出了客厅之外的虚拟礼品，最初仅用于“邻近的人”，通过虚拟礼品提高了问候的响应率。第三季度，Momo推出更余功能，推出更余支付方案，以改善用户体验。

广告业务增长继续放缓。2019年第三季度，Momo广告收入8190万元，较去年同期的1.17亿元下降30%。莫莫解释说，收入下降的主要原因是广告和营销客户需求的下降，以及平台广告属性的下降。2019年，受经济环境影响，广告主预算广泛减少，投放渠道也相应受到影响。

最终，Momo手机游戏收入为1580万元，较2018年第三季度的2790万元下降43%。手机游戏收入下降主要是由于手机游戏季度付费用户持续减少所致。

虽然各项收入增速放缓，但在2019年第三季度，Momo的各项成本都在增加，最显著的是营销成本。2019年第三季度成本支出总额为34.88亿元人民币，较2018年第三季度的30.09亿元人民币增长16%。增加的主要原因是直播和虚拟礼品服务的份额增加，以及营销和宣传费用增加。

为了吸引平台用户，Momo本季度营销费用同比增长37%，环比增长35%。今年后两个季度，营销费用仅同比增长1%和-8%。这从尾部反映了下架对用户流失的负面影响。

在本季度财报会之上，公司CEO王宇提到，公司日常和月度活动的用户还没有完全恢复到下架后的状态。

陌生人的社会意识困境，陌生人的主业一直在发生变化